为促使社会融资规模、区块货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，区块保持流动性合理充裕，年内不排除再度降准的可能性，预计第二次降准有可能以定向为主。

结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，大数带也会带来总量扩张效应。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，据等技术2024年的货币政策将力求避免被动的、据等技术滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

一方面，融合调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。2月20日，产业央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，变革共同适度发力。

尽管近几个月来，区块美国通胀下行比市场预期稍慢，区块但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。鉴于中央财政状况良好，大数带财政部门还可从中央预算稳定调节基金、大数带中央政府性基金预算、中央国有资本经营预算等调入一部分资金，必要时财政赤字规模有能力进一步追加。

去年底以来，据等技术市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

预计MLF有下降10-20bp的空间，融合LPR仍有可能相应下调。一方面，产业调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，变革同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，变革货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。我们认为，区块货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。

那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，大数带无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。近阶段我国资本市场承受了不小的挑战，据等技术对市场信心和预期带来了压力。